2022年8月底以来，天然气价格自10美元持续下跌，下跌时长已超一年半，累计跌幅83%。由于2023年冬季温暖、全球天然气供应大增和欧洲天然气库存充足，天然气价格持续萎靡。不过普遍预计天然气将在今年恢复强劲增长，长期来看，天然气在全球能源转型中将发挥关键作用，长期看好。

暖冬抑制需求

刚刚过去的2023年冬天，比往常更加暖和，美国经历了有记录以来最温暖的冬天，欧洲也是有记录以来气温第二高的冬天。美国供暖天数比前十年的平均水平减少了8%，住宅和商业部门的天然气消费量为30亿立方英尺/日，比前5年冬季平均水平减少了9%。

多国加快增产步伐

自2022年年初俄乌冲突爆发之后，欧美等国纷纷禁运俄罗斯能源，欧洲作为石油天然气消费最大的市场之一，不得不转向其他国家寻求替代，美国和卡塔尔成为其重要的供应商。在过去两年，美国出口至欧洲的LNG（液化天然气）创历史新高，全球主要天然气生产国不约而同地大力生产天然气。

俄罗斯北极LNG2号项目在3月底之前运出首批LNG，俄罗斯此前曾设定目标，到2030年，将LNG的全球市场份额从8%提高到20%。目前，北极LNG2号项目已经完成了第一条生产线，第二条生产线的方案已经成形。

卡塔尔在2月底宣布，到2030年，将LNG生产能力较目前水平提高了近85%，卡塔尔的能源大臣表示，增产计划将推动卡塔尔的天然气行业再攀新高。该国目前的年产能约为7700万吨，此前计划到2027年将产能扩大到1.26亿吨/年，到2030年则扩大到1.42亿吨/年。

看好长期需求

今年1月底，国际能源署（IEA）发布报告称，产能扩大和较低的价格将推动2024年全球天然气消费恢复增长。天然气作为清洁能源，在全球减碳减排的大环境下，许多机构长期看好天然气的前景。伍德麦肯兹发布的预测显示，到2030年，全球天然气需求将保持在3.8万亿立方米的强劲水平；到2050年，原油和煤炭将很大程度上被取代，需求分别下降65%和90%，天然气需求则将上升。

综合来看，天然气受供应快速增长、欧洲天然气库存充足等影响，价格持续走低表现弱势，但中长期来看，天然气有望在一定程度上替代原油和煤炭等能源。技术面，天然气周线未见明显止跌信号，下方关注1.50美元一线的支撑。