北京时间8月1日，美国劳工统计局发布数据显示，7月非农就业人数仅新增7.3万人，较前值14.7万人呈断崖式下跌；失业率也小幅攀升至4.2%，前值4.1%。两项数据明显低于市场预期，对黄金构成明确利好。

前期数据再下修 局长被辞惹争议

美国劳工部将前两个月数据再次大幅下修，5月数据从14.4万人再度下修至1.9万人，6月非农新增数据从初值的14.7万，急剧下修至1.4万人，合计下修高达25.8万人。此番剧烈修正直接导致劳工统计局局长遭特朗普总统解职。

此举在国会引发了强烈反弹。民主党高层，包括参议院少数党领袖舒默和知名参议院伊丽莎白·沃伦，指责特朗普政府将经济数据政治化，严重破坏了统计机构的独立性。多位前政府官员也发声批评。美国前财政部长在接受采访时表示，这是一个荒谬的指控。曾服务于克林顿和奥巴马政府的萨默斯表示，劳工统计局局长不可能操纵这个数据，这些数据与我们从各种私营部门来源看到的数据是一致的；前劳工统计局局长威廉·比奇也表明，解雇现任局长开创了一个危险的先例，破坏了统计局的统计使命，特朗普的这一举动将削弱公众对美国关键经济数据的信任。

降息概率增加 黄金开启上涨

本期非农数据远低于市场预期，反映出劳动力市场需求降温幅度加快。分项数据显示，政府部门就业从贡献项转为拖累项，制造业和商业均表现疲弱。数据公布后，市场反应剧烈。美元指数反转大跌，大幅回落至98.80附近。据美联储观察（CME）数据显示，市场对9月降息的概率预期，由非农公布前的41%急速飙升至89%。降息预期的回归，刺激了非农当日金价大幅上涨。

智昇研究投资策略师麦东认为，上周三公布的ADP数据表明美国就业市场偏好，叠加美国GDP数据公布值是3%，远高于市场预期，都表明了美国经济表现强劲，一定程度上打压了9月降息概率，非农之前9月降息概率一直维持在45%以下。本月非农数据的断层下跌，加上前两个月的数据合计下修25.8万人，市场对美国经济前景的不确定性增加，九月降息概率升至89%。黄金因此迎来大涨。

技术面，日线级别的黄金仍处在上升阶段。2025年前四个月大涨后，市场已调整近三个月，目前仍处于3120美元至3500美元之间宽幅整理。近期下方关注3250和3300美元的支撑，上方关注3450美元和3500美元的阻力。在9月降息预期的加持下，黄金有望突破3500美元并再创新高。