北京时间12月11日凌晨，美联储宣布年内第三次降息25个基点，然而此次决议罕见地出现了三张反对票，揭示了内部对政策路径的严重分歧。在此之前，11月美国就业市场已显现出明显的降温迹象，市场对即将公布的11月非农数据既充满期待又充满疑虑，其结果将直接左右美联储后续的政策选择。

从企业个体动态到宏观经济数据，11月美国就业市场的疲软态势已多方显现。11月14日，美国最大电信运营商威瑞森确认计划裁员约1.5万人，占员工总数的15%，旨在削减成本以应对市场竞争。宏观数据方面，12月3日发布的11月ADP私营部门就业报告传来重磅利空消息，当月私营部门就业岗位意外减少3.2万个，不仅远低于市场普遍预期的“新增2万个”，更创下2023年3月以来的最大单月降幅。这一数据与初请失业金人数上升趋势相呼应，打破了此前就业市场韧性十足的惯性认知。

就业市场的疲软，成为美联储持续降息的重要推手，同时也使得即将公布的非农数据更具定调意义。11月26日美联储发布的褐皮书显示，全美12个联邦储备辖区中，有半数明确反映雇主招聘意愿下降，克利夫兰联储辖区的零售商因销售额持续下滑已主动缩减员工规模，纽约地区的部分大型企业也已启动阶段性裁员。尽管美联储已实施三次降息，但内部分歧显著，两位委员主张按兵不动，一位委员呼吁降息50个基点。在此背景下，11月非农数据将成为验证就业趋势的核心依据，直接影响市场对2026年降息路径的判断。

此前因联邦政府预算博弈引发的43天停摆危机虽已平息，但数据混乱的余波仍在发酵。下周二（12月16日）晚九点，人气主播一菲将携手资深分析师辰宇、麦东坐镇「智昇直播间」，为您第一时间拆解非农数据要点，全程干货满满，拒绝任何套路，实时互动答疑解惑，助您精准把握非农夜交易节奏！

节目名称

《决战非农》

本期嘉宾

资深分析师 辰宇 麦东
主播 一菲

直播时间

12月16日 21:00 – 22:00

直播入口

zs-live.com

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锁定《决战非农》

温馨提示：正常情况下，非农数据公布的时间为每月第一周的星期五20:30，《决战非农》播出时间为 20:00至21:40，请密切关注智昇直播动态。如有任何疑问，请联系客服查询。